信用卡业务分拆独立经营，或将成为一场“大戏”

　　9月2日晚，多家媒体报道了光大银行发布公告，称为促进金融服务和消费升级，降低服务成本，发展普惠金融，推动信用卡业务规范化、规模化、专业化、标准化发展，公司拟独资设立信用卡业务独立法人机构，公司名称暂定为“中国光大信用卡有限责任公司”，投资金额不超过100亿元。

　　公告指出，此次投资将探索信用卡经营新模式，促进信用卡业务进一步发展。信用卡业务实行公司化运作，可以根据自身需求制定更加切合业务特点的经营管理策略，有利于促进信用卡业务的专业化经营，适应不断升级的消费、金融和服务需求。

　　提出信用卡业务分拆“子公司”化的，光大并非第一家，2015年7月中信银行发出公告，公司董事会同意开展信用卡业务公司化改制，并将设立中信信用卡公司。而民生银行更是早在2008年1月第四届董事会第十五次会议就曾表决通过了《关于成立中国民生银行信用卡有限公司的议案》，同意投资成立全资信用卡公司，注册资金16亿元人民币，但是当时未能获得监管部门的批复。2016年1月董事会再次通过《关于成立中国民生信用卡有限责任公司相关事项变更的决议》，将成立全资子公司——中国民生信用卡有限责任公司，公司注册资本为98亿元。

　　信用卡业务是银行各业务条线中最早以专营机构或直属机构运作的，从2002年开始，各家银行的信用卡中心纷纷成立，其中工行、建行是总行内部相对独立核算的专业化经营机构。此后，信用卡业务历经十余年的高速增长，尤其在利率市场化、金融脱媒的压力下，信用卡业务显出了它的“亮点”：既能带来利息收入，又能带来手续费等非息收入，不少银行大力发展中间业务，信用卡被视为重要的中收增长点。

　　中国信用卡从2002年的2300万张增长到2015年的5亿多张，2002年的工行信用卡仅500多万张(含准贷记卡)，到2015年底工行信用卡发卡量已经超过1亿张，年消费额超过2万亿元，是2002年的70多倍;贷款余额3662亿元，比2002年翻了263倍。下图为工行、中信、民生和光大四家行的发卡量、交易额和营收的对比图，考虑到统计的一致性，选择了2008年和2015年两个时间点。

　　自2002年中国信用卡产业发力之初的信用卡事业部模式，对后来信用卡业务的高速发展起到了很大作用，特别表现在信用卡业务营销策略多变、市场风险可控、激励机制灵活，因此各大银行都在采用事业部方式。但是虽为事业部相对独立发展，但并非完全的的成本独立核算，经营中的一些成本也并非完全市场化定价，因此也无法完全核算经营成本与收益。

　　2015年上市银行的年报中，有七家银行公布了信用卡业务营业收入，招行以363.27亿元居第一位，较2008年增长了8.8倍;中信增长了14.1倍;光大为180.97亿元。而且从2016年上半年年报中显示，几家银行半年收入均已超过2015年全年收入一半，但其中利润有多少还无从得知。

　　银行成立单独的信用卡子公司，已不存在多大操作和经营上的障碍，关键还在于监管层的意见。但是随着中国金融体系的升级换代，监管层的态度也有所转变，在2015年就提出将积极推动银行业务管理架构改革，其中就有探索部分业务板块和条线子公司制改革。制度性破冰的问题已经基本解决。

　　另外就是法律政策层面问题。按照现有法律规定，商业银行不能投资非银机构，因此现阶段商业银行尚不能实现分拆资产成立子公司。不过《商业银行法》也提到“国务院另有规定的除外”的口子，也有可能为监管层以试点的形式尝试进行子公司制改革提供依据。

　　再有就是与分支行的市场关系问题。目前信用卡业务都依托总行母体，以及分支行的渠道。如果信用卡业务分拆后，如何协调与分支行的业务关系，也是亟待厘清，毕竟很多业务还需要借助母行网点渠道来完成。信用卡业务分拆成为子公司后，必然要涉及到部门间资源共享和协同、不同条线之间的协作和定价，以及考核问题。

　　美国信用卡市场在七十年代，群雄逐鹿的信用卡市场渐趋明朗，以万事达卡和VISA为代表的银行系，和以运通、大来领衔的公司系进行了激烈的市场竞争。进入八十年代后，美国信用卡市场迎来了又一轮信用卡发展的高潮，以MBNA、CapitalOne、Discover和新兴的Credit One等为代表的独立的、专业化的信用卡机构应运而生，相继进入了信用卡市场，经过三十年发展已经成为美国信用卡市场重要的力量。