信用卡是“劫贫济富”的“大杀器”吗?

（作者：董峥）近日，被一篇把信用卡称作“劫贫济富”的文章给说蒙了。全文的核心观点，阐述了由于美国信用卡的费率和交换费过高，对美国互联网金融的发展起到了阻碍作用，而卡组织和发卡银行为持卡人提供的众多返利计划竟然成了是对现金消费者的“劫贫济富”。读罢全文，一团乱麻，撰写了此文来阐述一下个人的观点。

　　一、信用卡是可以实现自我盈利的闭环模式

　　银行卡具有典型的双边市场的概念，这是指两组参与者需要通过中间层或平台进行交易，而且一组参与者加入平台的收益取决于加入该平台另一组参与者的数量，这样的市场称作双边市场。双边市场涉及两种类型截然不同的用户，每一类用户通过共有平台与另一类用户相互作用而获得价值。消费者和商户、发卡行和收单行，都是构成银行卡双边市场的重要角色。

　　要使支付工具得到充分利用，不仅消费者愿意持卡消费，同时商户也必须同意接受刷卡消费。发卡行和收单行也表现出双边市场的特征：发卡行向消费者发行并推销银行卡，收单行则负责布设设备接受银行卡，它向商户支付销售款项(扣除刷卡交易手续费)，并向发卡行支付交易费用，作为发卡获得的收益。

　　而信用卡不仅能提供支付便利，而且还可以为持卡人提供消费信贷业务。这就使得信用卡的利润组成包括了：年费(下降趋势)、商户刷卡手续费和透支利息收入。据摩根斯坦利的统计数据显示，全球信用卡业务的平均资本报酬率约为23%，远高于银行业务平均的收益水平。信用卡因其特殊的产品特性，成为重要的银行产品。

　　尽管使用信用卡支付需要商户承担交易金额一定比例的刷卡手续费支付给银行，这对于商户来说增加了经营成本，也就是减少了收入，但是并没有影响到商户拒绝或减少接受信用卡支付的热情。这就是拜信用卡这个产品所具备的几个特点所赐：

　　1)信用卡是细分市场的有力工具。一位消费者持现金消费，商户很难对消费者的消费能力进行区分，也就无法针对消费能力强的用户提供更多服务。信用卡通过卡片级别的设定，自动将持卡人进行了市场细分，只要持卡人出示某一级别的信用卡，商户也就可以及时了解和发现这类用户，并提供细分化的市场服务项目。

　　2)使用信用卡的消费能力增强。由于信用卡在消费的时候与现金相比较，消费者更缺乏一些对使用现金所具有的心理作用，很容易促进消费。就拿最为流行的iPhone手机为例，在20～30岁的年青人中，使用信用卡分期付款功能购买的占了很大比重。信用卡一定程度上改变了消费观念，刺激了消费欲望。

　　也正是由于信用卡具有刺激消费的特点，可以为银行、商户带来可观的收入，招商银行2014年信用卡收入239.61亿元，而2015年上半年已经达到了169.21亿元，超过2014年收入的一半，2015年的收入又将超越2014年。美国运通信用卡收入的60%～80%来自商户，其信用卡的交易额就非常可观了。正是由于信用卡可以带来丰厚的利润，银行和商户才会出于商业目的，不遗余力地发行和接受信用卡消费，中国从2002年的2300万张信用卡，已经发展到现在的4.7亿张，2014年信用卡交易金额15万亿元。银行、商户为持卡消费者提供种种优惠,如积分、优惠等活动，鼓励和刺激持卡用户就成为一种必然。

　　由此我们看到，信用卡业务是在一个闭环模式下运行，并可以实现自我盈利的商业模式，完全不存在所谓的“现金用户补贴信用卡用户”的状况。使用信用卡获得的收益是利用了信用卡产品的特点与市场资源的配合来实现的，并非是从使用现金的消费者身上获得，使用现金的消费者也可以通过申请信用卡使用而获得同样的实惠。

　　二、对费率高低的判断应由市场决定

　　原文阐述，由于信用卡需收取刷卡手续费，其中发卡银行所获得的费用比例过高，甚至影响了包括Paypal在内的第三方支付公司，以及美国互联网金融行业的发展。那么是不是真的是这样呢?

　　信用卡市场费率的定价高低，应该取决于本土市场的接受程度，而不是参考别的市场，因为背景完全不同。毋庸置疑美国是一个信用卡帝国，我们通过几组数字来看看美国信用卡市场的状况。

　　据美国人口普查局的统计显示，2000年共有1.59亿名信用卡持有者;2008年为1.76亿;2011年增加到1.83亿(2011年的数字为预计数)，持卡者占人口总数近六成。而这三个不同年份的有效信用卡总数分别为14.25亿张、14.93亿张以及12.78亿张。从人口普查局的资料看，2000年到2011年信用卡持有者的数量在逐渐增加，但是信用卡总数却从2000年的14.25亿张下降到2011年的12.78亿张。平均来看，2000年每位信用卡持有者手中有9张信用卡，2008年平均有8.5张，2011年有7张。这个数字与《时代》杂志报道的2011年平均每个持卡者拥有的信用卡数目7.3张是十分接近的。

　　从信用卡的消费金额看，2000年为12420亿美元，2008年为21530亿美元，2011年为20440亿美元。如果从每位持卡者的平均消费额来看，2000年为7811美元;2008年为12233美元;2011年为11169美元。从2000年到2008年，无论是信用卡的总消费量还是平均消费量都大幅度增加，这说明在上个世纪的最后十年中，美国人使用信用卡越来越普及。

　　如果从信用卡的欠款余额看的话，2000年为6800亿美元、2008年为9760亿美元、2011年为8970亿美元。2008年美国的信用卡消费总额为21530亿美元，欠款余额为9760亿美元，欠款比例为45.3%，不到一半。说明使用信用卡的人，有不少是用了就还的。

　　从上边几组数字中，我们可以看到，美国作为一个信用卡帝国，无论是发卡量、持卡人还是消费能力都让我们叹为观止。有理由相信，在一个完全市场化机制下，信用卡的各种费率也会通过市场来进行调节，虽然有一些商家或协会曾经联手发起对VISA、万事达等信用卡组织的诉讼，要求降低费率，也有一些商户终止接受某一较高费率的卡组织的信用卡，但是总体来看，美国的信用卡市场还是保持着较高费率的市场，这很大程度上取决美国完善的信用卡市场化机制，它恰恰是依靠一个庞大的市场来支撑的。

　　至于欧洲、澳洲都已经降低了信用卡交换费率，也对美国依然保持着高费率提出了批评。然而从上边的数字中就能看出一些端倪，实际上欧洲的信用卡市场并不是非常发达，欧洲强国的德国在信用卡业务上就比较薄弱，澳洲面临着同样的问题。因此，欧洲和澳洲的费率并不具有参考作用。

　　另外，美国对于信用卡业务的规范程度是非常之高，任何第三方机构使用信用卡组织品牌的信用卡支付时，都需要向信用卡组织支付费用，这也一定程度上支撑了高费率。这与中国现在某些第三方支付公司与中国银联就品牌使用费问题一直没有得到解决，第三方支付公司肆意绕开中国银联的现象形成了鲜明的对比，而中国也同样是交换费很低的国家。

　　另外，应该还有一个重要的原因，就是使用现金的综合成本要高于使用信用卡。货币的设计与生产、各种防伪技术，从币材、油墨等材料选用，到印刷工艺、技术，再到流通、安全等方面，都需要投入巨大的成本。相比较而言，使用信用卡的成本要低的多。或许这也是美国能够维持高费率的因素之一。

　　3、完善的信用卡市场降低了互联网金融发展的需求

　　中国互联网金融的发展，主要源于银行业、利率、汇率的不完全市场化机制，众多个人和中小企业难以从银行获得资金进行投资、创业，在这样一个大背景下，以众筹、P2P为代表的互联网金融在中国得到迅猛的发展。

　　而美国的金融业是完全的市场化机制，金融工具众多，个人或中小企业很容易获得信贷资金。另外一个重要的原因，就是美国拥有众多的非传统银行式的信用卡发卡机构，其中很多信用卡发卡机构都是针对高风险人群提供信用卡的业务，诸如Creditonebank.com，已经位列美国非银行发卡机构前列。或许正是美国发达的信用卡市场，或多或少地降低了发展互联网金融的市场需求和热情，而不是信用卡阻碍了美国互联网金融的发展。

　　信用卡是金融领域中一个重要的发展产物，它已经不再单纯作为一个消费信贷工具而存在。经过六十多年的发展，当今的信用卡产业也有了新的发展模式，了解信用卡行业的发展规律，对正确认识信用卡大有裨益。

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